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部分上市水务公司2019年业绩与项目

作者:泵友圈

据泵友圈不完全统计,截止4月13日,已有13家上市水务公司发布2019年年报或者业绩快报,还有8家尚未发布。后续泵友圈将跟进报道,先来抢先一睹这13家的情况。

注:部分港股上市营收数据按照4月13日汇率转换为人民币

营业收入

北控水务集团无疑是水务市场的巨无霸,2019年收入高达256.31亿元,只比第二名和第三名收入之和少20亿。首创股份和碧水源分别位居第二和第三。前三名相加起来,比余下9家之和高出近200亿。从下面的饼图能够清晰看出13家市场份额情况。

由于兴泸水务和中原环保的高增长率,分别为69.7%与69.4%,拉高了总体营收平均增长率,为20.73%。当然13家增长率分化较为严重,有4家在15%-20%之间,有3家不足10%,还有一家出现负增长。

净利润

净利润方面,北控水务集团仍然遥遥领先,而第二名是重庆水务,用56.39亿的营收,创造了近30%的利润率。4家净利润在10亿元之上,7家在1-10亿之间,2家不足1亿。

首创股份创造了33.22%净利润增长率,13家净利润增长率为9%,其中2家为负增长。

下面我们来看看各家的详细情况,由于一些公司尚未发布年报,无法获取详细经营情况,泵友圈将在后续完善。

营收增加主要源于两大业务,即水处理服务及水环境治理建造服务收入增加。其中,收入占比最高的建造服务增速最高,同比增长16.8%至178.8亿元,主要受综合治理项目建造服务收入同比增长12%和BOT建设收入同比增长20%所推动;至于水处理服务,收入同比增长10.8%至为77.4亿;而技术服务及设备销售同比增长11.7%至25.7亿。

水处理服务

于二零一九年十二月三十一日,本集团就合共1,252座水厂(其中包括 1,058*座污水处理厂、162座自来水厂、30座再生水处理厂及2座海水淡化厂) 订立服务特许权安排及委托协议。年内新项目之每日总设计能力为4,131,789 吨,包括规模220,664吨之建造-经营-移交(“BOT”)项目、规模2,385,775 吨之公营-私营合伙(“PPP”)项目、规模989,050吨之委托营运项目及透过 并购所得规模536,300吨之项目。(*年内,本集团就203座乡镇污水处理厂订立服务特许权安排,每日总处理能力为11,025吨。)

由于项目到期等原因,本集团于年内退出项目之每日设计能力合共为 1,567,540吨。因此,年内每日设计能力净增加2,564,249吨。于二零一九年 十二月三十一日,每日总设计能力为39,388,882吨。

水環境治理建造服務

综合治理项目建造服务。本集团于年内有25项综合治理项目正在建设。该等项目主要位于浙江 杭州、成都简阳、马来西亚登嘉楼、内蒙古、四川泸州及河北衡水。于 去年,本集团于佛山三水、四川遂宁、内蒙古、成都简阳、广东鹤山、云南临沧、马来西亚登嘉楼、四川泸州及北京通州有23项综合治理项目 在建中。

建设BOT水务项目。本集团就其水处理业务以BOT方式订立多项服务特许权合约。年内,在建水厂主要位于浙江、湖南、广东、四川各省及内蒙古。

另外,在和三峡集团合作方面,2019年双方联手中标/入围的项目共有三个,涉及总投资约52亿元。其中,岳阳PPP项目的投资额约44.5亿,相当于北控水务于2019年获得的项目总额约40%,规模巨大。

公司新增投产规模105.44万吨/日,实现营业收入149.07亿元,同比增长19.69%;其中环保业务营业收入145.82亿元,同比增长20.78%,占比达到97.82%,环保主业更加聚焦。其中,水务及生态环境治理业务收入同比增长19.91亿元,同比上升23.29%,固废业务收入同比增长5.18亿元,同比上升14.69%,对公司业绩增长形成良性支撑。

城镇水务方面,公司挖潜存量,拓展增量,部分存量项目水价调升,新民污水厂提标改造项目、燕川厂提标改造项目、公明厂提标改造项目等在报告期内完成竣工验收并投入运营。

水环境综合治理方面,公司加强项目全周期管控,常熟项目稳定运营,宿迁、福州、固原、三亚、顺义、临澧等项目将陆续分批进入运营阶段。同时,公司已中标河钢产业升级及宣钢产能转移项目水系统BOT项目,试水工业水服务。

固废处理方面,首创股份作为国内最早布局餐厨废弃物厌氧处理的企业之一,拥有行业领先的干式和湿式厌氧消化技术。报告期内,固废业务子公司首创环境在国内中标15个垃圾处理项目,总投资规模约为人民币47亿元,新增年处理能力342万吨,折合处理规模9370吨/日。

市场拓展方面,重点拓展京津冀及雄安新区、长江经济带、粤港澳大湾区三大区域。首创股份与固废业务子公司首创环境联合中标雄安新区白洋淀农村污水、垃圾、厕所等环境问题一体化综合系统治理先行项。此外,公司水务项目在安徽合肥、泗县、湖南株洲、江西鹰潭等长江沿岸城市陆续落地,报告期内中标中山市中心组团黑臭水体整治提升工程和未达标水体综合整治工程2个EPC+O项。

业务模式方面,公司坚持“以重养轻,轻重并举”发展战略,一方面,重资产业务通过精选城市、精选项目、精选战略合作伙伴,严格投资标准,实现环保产业量的增长和质的提升;另一方面,积极拓展EPCO、DBO、委托运营、技术服务等轻资产项目,逐步由投资驱动过渡到专业驱动。

2019年归属于上市公司股东的净利润预计较上年同期有所上升,主要是因为公司在下半年调整了发展方向和业务模式,项目推进加快,项目融资进度良好,使得公司业绩得到了全面恢复。同时在中国交通建设集团有限公司全资子公司中国城乡控股集团有限公司入股公司后,对公司的协同效应逐渐释放,使得公司业绩稳步上升。

2019年5月份,中国城乡就筹划从碧水源包括实控人文剑平等转让方受让逾10%股份,交易总价达到31.9亿元。此次交易完成后,中国城乡也成为碧水源第二大股东。

在获得中国城乡入股后,双方很快就在污水处理项目上展开合作,为碧水源业绩提升打下坚实基础。

2019年10月份碧水源公告称,公司与中国城乡、中交第三公路工程局有限公司、中国市政工程东北设计研究总院有限公司、中交三公局第一工程有限公司组成联合体,预中标哈尔滨市城镇污水处理项目整体招商特许经营人采购第二标段,该项目第二标段6个子项目运营期限均为30年,合作期内污水处理服务费收入总额约为51.34亿元。项目第二标段总投资约为11.12亿元,其中上市公司将投资约5.67亿元。

由于此次合作是碧水源与中国城乡在市场上的第一次强强合作,上市公司也表示将对未来业绩产生积极影响,对未来与中交集团全面开展业务合作具有积极示范意义,有利于MBR技术的推广。

2019年业绩略低于我们预期主要由于:1)公司在手项目修理费提升导致管理费用增长约5000万元;2)由于投资增加,在手货币资金减少11.6亿元至22.04亿元,导致公司理财收益减少约6000万元。

产能规模稳步提升:1)污水处理产能提升18%至345.01万吨/日,带动公司污水处理收入同比增长16%至28.6亿元;2)供水产能提升9%至265.8万吨/日;带动公司供水收入同比增长9%至14.8亿元;3)工程收入同比减少21.6%至2.86亿元。

推进建管体制改革,推行工程项目全寿命周期管理,上线“智慧工地”,有序推进新大江水厂一期项目、红工水厂二期扩建项目及合川二水源水厂、江津和爱水厂前期工作;鸡冠石、白含、铜梁、潼南、万盛、梁平、黔江盛黔等7座污水厂提标工程顺利完工,截至2019年底,累计52座污水处理厂实现按一级A标运行,达标排放;

璧山高新区生活污水处理厂和三角滩污水处理厂项目主体工程已完工;珞璜污泥处置中心(一期)、永川污泥无害化处理处置工程一期等污泥项目主体建成;市内成功拓展江津区及九龙坡区、沙坪坝区部分供水市场,收购了白含污水二期、潼南工业园区污水项目、大足污水二期、垫江污水二期、巫溪新县城污水厂等7个排水项目资产;

市外成功收购中州水务控股有限公司20%股权,全资投资成都市青白江区第二污水厂提标改造项目,受托运营昆明污泥搬迁项目及配套设施,正推进青白江区污泥处置项目合作。

截止2019年,公司共投资持有1个原水保护项目、3个供水项目、96个市政污水处理项目、12个工业废水处理项目、1个渗滤液处理项目、8个中水回用项目、6个流域治理项目及2个污水源热泵项目,同时承接2个EPC项目及1个委托运营项目。

设计总规模为日供水85万立方米、日处理污水514.16万立方米、日供中水20.66万立方米;污水源热泵项目可为29.5万平方米面积提供供热及制冷服务。其中包含101个运营项目、1个建成完工项目、14个在建项目以及16个筹建项目,其中筹建项目日水处理规模达115万立方米。

集团持续推进规模增长与创新发展,实现「新区域、新领域、新模式」三重突破:业务足迹拓展至浙江省水务市场;浙江桐乡西部饮用水源保护建设工程政府和社会资本合作(「PPP」)项目的取得填补了本集团于原水保护和供给领域的空白,进一步完善业务覆盖;山东淄博张店东部化工区工业废水处理项目的取得开启了本集团对化工园区污水处理市场化运营模式的探索,对本集团产业链的延伸和发展具有重要意义。

公司为国内领先的水务环保综合服务商,拥有中国西部排名第一的供排水规模,并充分利用现有优势,布局新兴产业,大力推进环保项目建设运营,形成了集投资、研发、设计、建设、运营于一体的完善产业链。公司秉承“让环境更优,让生活更美”的责任理念,致力于提供水务环保、废弃物处置、资源循环利用等综合解决方案,不断推动企业持续、稳定、健康地发展。

2019年,公司积极推进成都市域供排水资源整合,并在市政供排水业务基础上,向工业污水处理领域不断延伸。报告期内公司获得了西南航空港组团工业集中发展区第六期工业污水处理厂一期项目、彭州市工业污水厂一期PPP项目、简阳市三个工业园污水处理厂委托运营等项目。公司还取得了第一座地埋式污水处理厂项目——新津红岩污水处理厂改扩建项目。

此外,公司紧扣成都“东进战略”,在落地成都天府国际机场供水项目后,新设成都空港新城水务投资有限公司参与空港新城区域的水务环保项目的投资开发。公司在深耕成都的同时,依托异地已有资源布局,不断辐射拓展。报告期内获得江苏沛县供水PPP项目(增加投资部分),所属阿坝兴蓉公司在落地理县、茂县特许经营项目后,受托运营多个自来水厂、污水处理厂。

报告期内,成都隆丰环保发电厂项目和成都市固体废弃物卫生处置场渗滤液处理扩容工程(三期)顺利投运;成都市绕城高速给水管输水管道(光华八线-江家立交)工程、成都合作污水处理厂三期工程、天府国际机场净水厂及原水输水管道工程、巴中市污水处理厂迁建工程、沛县地表水厂二期扩建及深度处理工程等项目建成通水;

成都市第一城市污水污泥处理厂二期主体已完工,设备已安装就位;成都市中和污水厂二期、成都市第五、七、八净水厂再生水利用工程等项目厂内部分已达到通水条件;成都市第六、七、九净水厂提标改造项目、成都市自来水七厂三期、广安市岳池县嘉陵江水源供水工程、成都万兴环保发电厂二期和三期等项目正在有序推进。

报告期内,集团主营业务类型与上年度相比没有重大变化,仍以污水处理业务、再生水业务、自来水供水业务、新能源供冷供热业务、道路收费业务、科技成果转化业务为主,实现主营业务收入 266,236.1 万元,比上年度增加 17.80%。

报告期内,公司先后取得了界首市污水处理 PPP 项目(第二批)、汉寿县沅泉大水厂特许经营项目、河北省石家庄市藁城区区域水环境综合提升工程 PPP 项目、酒泉市肃州区第一第二污水处理厂项目、颍东污水处理厂二期扩建项目、会泽县城镇污水处理设施建设政府和社会资本合作 PPP项目、霍邱城北第二污水处理厂一期 PPP 项目,新增污水处理规模 36.7 万吨/日,再生水规模 6.5万吨/日,自来水规模 3 万吨/日。

公司为四川省综合市政水务服务供货商,主营业务包括自来水供应和污水处理两个主要分部。业务主要采用建设-拥有-经营(“BOO”)及转让-拥有-经营(“TOO”)项目模式,并与地方政府订立一般为期30年的特许经营协议。

自来水部分的增长,主要是报告期间黄溪水厂工程、南郊二水厂(二期)工程以及纳溪水厂工程等项目进入建设期。

而污水处理部分的增长,主要是本集团新收购的繁星环保正在开展基础设施建设,及本集团报告期内建设二道溪三期工程和叙永二期工程所致。

2019年开始尝试乡镇及农村污水处理项目,报告期内在江阳、龙马、纳溪、古兰三区一县乡镇和农村新搭建了污水处理设施共67个,已经陆续投入运行,日处理总能力约2.58万吨。

集团拥有、运营及管理台州市供水系统(一期)及台州市供水系统(二期),设计原水供应能力约为每天74万吨,市政供水供应能力为每天36.6万吨,供水区域为台州南部。该集团已分别于2018年2月及2018年11月启动台州市供水系统(三期)及台州市供水系统(四期)的建设。

台州市供水系统(三期)于2018年2月动工,预计将于2022年2月完工,旨在向台州湾循环经济产业集聚区供水,并解决本集团已供水地区日益增长的用水需求。台州市供水系统(三期)原水设计供应能力为短期内每天580,000吨,长期为每天1,000,000吨;市政供水设计供应能力为短期内每天284,000吨,长期为884,000吨。

台州市供水系统(四期)于2018年11月动工,预计将于2022年4月完工,旨在向台州南部湾区供水,同时供应原水和市政供水,从短期看,原水设计供应能力为每天150,000吨,市政供水设计供应能力为每天100,000吨;

从长期看,原水设计供应能力为每天300,000吨,市政水设计供应能力为每天200,000吨。截至2019年12月31日,台州市供水系统(三期)正在开展包括地基平整工程、引水隧洞和管道铺设等建筑工程的建设。台州市供水系统(四期)水厂地基平整和引水隧洞已经开始建设。


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